El fragmento 7Q5 ha sido identificado de varias maneras a lo largo de los años, pero una propuesta particularmente famosa fue hecha por el estudioso español José O'Callaghan en 1972. Él sugirió que el fragmento correspondía a un pasaje del evangelio de Marcos 6:52-53, que narra la historia de Jesús cruzando el Mar de Galilea después de la multiplicación de los panes, lo que significaría que sería la evidencia más antigua del Nuevo Testamento encontrada en Qumrán y un testimonio de que los evangelios circulaban en esa comunidad judía del siglo I. Aunque muchos expertos han rechazado esta identificación, argumentando que el fragmento es demasiado pequeño y que las letras conservadas no son suficientes para confirmar con seguridad que se trata de un texto del evangelio de Marcos. Hasta hoy, no existe un consenso entre los estudiosos sobre la identificación del fragmento 7Q5 con Marcos o con cualquier otro texto. La controversia sigue siendo un tema de debate.